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阿里巴巴天使吴炯:错过滴滴我得到了两个教训

栏目:科技数码   发布时间:2016/09/28   来源:创业邦杂志   编辑:ichuangyebang

创业邦杂志

9月21~22日,为期两天的创业邦2016立异china总决赛暨秋天峰会在杭州召开。风以及资本董事长吴炯发表了题为《赶在投资热门成型以前...》的演讲。

    

锋利观点以下:

做天使投资是一个笼盖率的游戏,宁可错投一千,不要放过像滴滴打车这样的公司。

    

必需要聚焦。必需要独到。

你要寻觅的不是一个时兴的行业,而是在这个行业中有竟争壁垒,能够构成垄断利润的公司。



如下为演讲全文

以下为演讲全文,由创业邦收拾:

    

今天这个论坛讲天使投资,举行方以及我说,今天到场的不乏许多创业者,但更多的参会人可能有设法自己做天使投资人,或者已在做投资人。最近一两年,由于当下所谓的全民创业、万众立异的潮流,也随之发生了一个新的叫法,叫全民天使,每一个人均可以做天使投资人。

我是工程师出生,做技术的,不是学金融的。我是半路出家,在八年前开始做投资这一行,如果你也有一样的兴致跟我同样,从一个技术人员或者管理人员或者其他变为一个投资人,我的经验可以跟你分享一下,这是我今天想跟大家讲的内容。

宁可投错亏损,也不要放过伟大的公司

我觉得,如果来分享,分享胜利的经验不如说说失败的教训。所以,我向大家分享一下我失败的教训。

几年前有一个记者采访我,问我做天使投资有无失败的案例?他指望我讲一个失败的项目,可能血本无奉还受气。

但我给他的回答是:如果你要问我哪一个项目是最失败的,有一个项目我应当投资然而却没有投,这是我所有的投资案例里面最大的失败。这个项目就是滴滴打车。

    

我特别的可惜,不仅仅是由于投资回报会特别高,高到阿里巴巴的数量级; 而且,王刚以及程维都是我阿里的老同事,王刚乃至以及我在阿里肩并肩一块儿工作,我了解他们是特别优良的人。因而我是很早就接触到这个项目。

问题出在逻辑分析。咱们把滴滴打车这个案例局限于出租车,但实际上滴滴打车占据了移动互联网智能手机上的入口,有了这个入口之后,所有跟出行相干的它均可以做,做专车、拼车、代驾,这个逻辑咱们没有想清楚,觉得这个市场有限,觉得它以及优步不同样。所以当时我觉得团队很优良,但市场空间有限。最后咱们纠结了良久,仍是错过了。

再跳出来到更高的层次看

 

再跳出来到更高的层次看,实际上不仅仅有分析的逻辑错了,还有一个最首要的投资哲学的过错。咱们当时没有认识到一点,咱们做天使投资,比风险投资还要更初期,这个时候你寻求的不是一个命中率,你寻求的应当是一个回报的倍数,和方向上的笼盖以及布局。你投资的项目应当对一个领域、一个方向构成笼盖,如果这个方向是对的,这个方向主要的优良的创业者你应当尽可能布局笼盖。这样,优良的创业团队就是第一首要的。

    

VC以及天使投资与晚期的PE以及二级市场的投资是特别不同的游戏。巴菲特(他是做二级市场的)过,,做股票的话千万千万小心不要亏钱。如果对一个股票很纠结,情愿不要投了,也不要冒险;情愿不赚,也不要亏损。

    

然而做天使投资,这个游戏规则是反过来的,咱们宁可错投一个糟的公司,也不能错过一个伟大的公司。所以如果遇到一个项目你尤其的纠结,你就该投。天使投资的项目,失败是大几率事件,胜利是小几率事件。但一个项目胜利,可以一俊遮百丑!

如果你觉得这个赛道是对的,这家公司看上去不错,那家公司也不错。那这两家公司你都应当投,胜利的VC往往是这么做的。

选择好聚焦的领域

选择好聚焦的领域,构成笼盖布局

    

接下来问题又来了,如果要说笼盖,你要笼盖这么多的创业公司,怎样可能。这得要多大的资金、多少的时间以及人力去笼盖。怎样解决这个问题?这是我要跟大家分享的第二条经验。两个字“聚焦” ——有选择地笼盖。

    

你对某个领域以及方向要有一个判断以及选择。每段时代,你把所有的创业方向做一个划分,如移动医疗、O2O、人工智能、机器人,等等。你要判断哪些是你要笼盖的,哪些是要PASS。有所为有所不为。

    

你要对这些行业学习以及知道,如果这个细分的领域你对比怀疑,或不知道,那就PASS。过去这几年虽然有些领域特别的热,但我没有投过一家互联网金融的公司,也没有投过O20的创业公司。这两个方向我是持怀疑态度的,因而我就Pass.  还有一些领域确定是有巨大前程的,如药品研发,但专业性太强,一时咱们学不会,咱们也Pass。

    

剩下尤其看好的领域你就要尽可能的花时间以及精力去笼盖布局。过去我看好电子商务,我投资了一系列的电子商务的公司。然后从2013年到2015年我尤其看好移动医疗,我投资了一系列的移动医疗的公司,如挂号网,微糖等等。

    

这是你聚焦的第一个因素,就是你对这个细分领域是不是看好。选择你聚焦的第二个因素就是你之前的工作背景,你对某个领域是否足够的熟识。尽可能投资你自己懂的行业,由于你做了天使投资人之后,你可以对这家公司的创业者起到教练的作用。因而,可以通过这两个原则来选择你聚焦的方向。

    

下面我想回到我演讲的标题,要赶在投资的热门成型以前,把布局先做好。由于咱们是做天使投资的,就必需要早!咱们不能等到某一个领域已成为很热的热门,一大堆的钱以及人都聚到这里来,把创业估值炒得比天高,这样就没有咱们天使的机会了。

   你只能做的是提前一步

独立思考,提早达到

    

你只能做的是提早一步,做到“独到”。啥是独到?独是独立思考,到是提早达到。

    

你要独立思考,你可以寻觅一些领域,china有一些特殊性。这个特殊性多是由于文化、轨制,或监管的缘故,它跟美国的情况不同样,所以china的商业模式会有特殊性。

    

举个例子,我刚才提到的挂号网,由于在china的医疗健康领域,公立病院占的比例特别大,挂号网以及china主流的大批公立病院构成了战略合作的关联,这样的商业模式,美国确定是没有一样的公司能发生。



另外一种独立思考,就是发现有竟争壁垒的公司。跟着china的经济愈来愈走向成熟,技术的壁垒会成为愈来愈首要的壁垒。你寻觅的公司不要由于这个公司是在一个新兴的时兴的行业,最首要的是这家公司能够构成一个壁垒,使它能够有垄断的利润。

很多行业虽然是非常时髦新兴的行

许多行业尽管是特别时兴新兴的行业,然而它构成不了垄断的壁垒,里面的每一家公司都赚不到钱。譬如3D打印,无论是做装备仍是材料,每家利润都很薄,为何?尽管行业很时兴,然而每一个公司都没有竟争壁垒。

    

总结一下我跟大家分享的几点:宁可投错亏损,也不要放过伟大的公司;选择好你聚焦的领域,构成笼盖布局,独立思考,提早达到。

    

有一句话,如果你有一个胜利的职业生涯,投资人都应当是你的最后一份职业。无论你曾是胜利的技术大拿,胜利的管理者,或者胜利的企业家,你转型做投资人是可以一直做下去而不退休的。 这个我挺赞成!

 




500+ 位投资大咖、超过 2000 位投资人、500 家创投契构,14 支天使战队、8 大专场、109 个创业项目巅峰对决,诠释立异china的无界之魅。



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