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说说指数失真那些往事

栏目:财经   发布时间:2017/06/13   来源:理财老娘舅   编辑:lclaoniangjiu

往事
今年上半年的市场,被重复提到至多的词之一就是“指数失真”。如果只看上证50指数,在19个交易日里收成了18条阳线,扭头再看看,较多股票与指数的表现仍是有差距的,一边是貌似一帆风顺波涛不惊,一边是惊涛骇浪沉船无数,这就是让人望风而逃的指数失真。


指数失真,有时候明明看着大盘调剂得不多乃至微涨,但拿在手里的股票却好多天缓无非劲来;有时候明明还有股票盈利,大盘调剂就开始怀疑人生。


股指失真的旧例,在A股历史上产生过不止一次。


2012年初上证指数回落至2132.63点,很多投资人就开始加仓。结果上海市大盘从5月8日延续调剂,直到12月8日以后,大盘企稳后单边上扬。分析人士指出,因为我国证券市场存在股权分置现象,采取发行股数为权重,以流通股的价格作为股价的派许加权综合价格指数公式,使得发行量和流通量迥异的指标股对上证综指发生较大的杠杆效应,只要这些公司的走势弱于大盘,就会对指数发生“虚减”作用。


2015年市场大幅调剂,部份指数调剂的程度,远远低于交易量降落的程度:到2015年9月底,上证的日交易量平均2559亿,和6月初的高点相比,指数调剂约40%,但交易量减少了约72%。


依据失真的指数来抉择是不是进场、加仓,明显会令投资人“失血”严重。一样地,依据大清点位来判断基金的表现,也可能谬以千里。


2012年,纳入统计的股票型基金平均收益率为5.82%,混合型基金回报为3.88%,其中景顺长城核心竟争力A以全年31.70%收益率成为2012年偏股型基金冠军。2015年市场动荡,但仍有25只主动型量化基金全年回报超过20%,位居前三的申万菱信量化小盘、大摩多因子方法、长信量化先锋A类,收益率分别为87.48%、87.26%、84.03%。



与其迷惑并焦虑,不如把选择交给久长信赖的机构,聚焦长时间投资。





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